北京時(shí)間1月27日早間消息 路透社周一刊登了一篇題為《分析：新興市場的疼痛不會(huì)影響以美國為重點(diǎn)的美聯(lián)儲(chǔ)》的評論文章。下面是文章的主要內(nèi)容。

美聯(lián)儲(chǔ)將在本周再度削減其債券購買規(guī)模，其決策將不會(huì)因?yàn)樾屡d市場資產(chǎn)遭遇殘酷的資產(chǎn)拋售而受到影響。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)的債券購買計(jì)劃是為了提振美國經(jīng)濟(jì)，但它在過去，因?yàn)闆坝慷鴣淼膰H投資和由此產(chǎn)生的低利率，新興市場的貨幣和股票一直受到該計(jì)劃的提升。

現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃逐步縮減其購債規(guī)模，新興市場國家——尤其是那些擁有巨額經(jīng)常賬戶赤字的國家——的金融市場 出現(xiàn)急劇下跌。世界各地的央行都對此作出了政策回應(yīng)。

但新興市場的動(dòng)蕩很可能會(huì)繼續(xù)加劇。直到這種動(dòng)蕩開始傷害美國經(jīng)濟(jì)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才可能停止收縮其量化寬松政策（QE）。

“當(dāng)我們啟動(dòng)QE時(shí)……有許多經(jīng)濟(jì)體和新興市場因?yàn)槲覀兊恼叨芤妗，F(xiàn)在，我們正在試圖停止它，它們對我們的政策已經(jīng)十分依賴。”費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席普洛瑟（Plosser）在1月14日講話中說。

“我們都知道這些事情。”他補(bǔ)充說。“但美聯(lián)儲(chǔ)的決策依據(jù)是我們的貨幣政策是否對美國經(jīng)濟(jì)最有利。我們應(yīng)該實(shí)施這樣的政策，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的強(qiáng)大也將有益于世界其他國家。”

美聯(lián)儲(chǔ)官員私下說，他們試圖盡可能地做到政策的透明性和可預(yù)見性，以使美國政策的變化不會(huì)沖擊國外市場。他們指出，像墨西哥這樣預(yù)算管理做得更好的國家，往往不會(huì)受到高風(fēng)險(xiǎn)或避險(xiǎn)資產(chǎn)投資者的傷害。

不會(huì)退縮

美聯(lián)儲(chǔ)將在本周舉行會(huì)議。人們普遍預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將再次削減10億美元購債計(jì)劃，即將購債規(guī)模從750億美元削減至650億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候完全停止債券購買計(jì)劃，只要美國經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場持續(xù)改善。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)在政策透明性上已經(jīng)做得相當(dāng)不錯(cuò)。但在去年春天，當(dāng)伯南克僅僅談到降低量化寬松政策的前景時(shí)，新興市場就遭遇了大幅拋售。

現(xiàn)在，QE的收縮已經(jīng)開始，加上中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及其他一些國家的特殊問題，新興市場資產(chǎn)在上周遭遇了全面的拋售。

這種拋售在上周五加速，迫使阿根廷放棄對比索的支持。本周日，土耳其央行自2012年以來首次直接干預(yù)里拉，因?yàn)槔锢谏现芪宓翚v史新低。

一些新興市場國家的央行也被認(rèn)為已經(jīng)為捍衛(wèi)自己的貨幣而進(jìn)行了市場干預(yù)，包括印度、臺(tái)灣和馬來西亞。

美國股市也受到影響。S ＆P 500指數(shù)上周五下跌2％。但是，正如達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席理查德·費(fèi)舍爾（Richard Fischer）本月初指出的那樣，即使股市下跌，他也“不會(huì)退縮”，將繼續(xù)收縮QE 。

為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)五年維持接近于零的低利率。在本周三發(fā)布的政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)對新興市場的動(dòng)蕩作出反應(yīng)。但幾乎可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持伯南克所謂的“慎重”的 QE收縮。

“當(dāng)國外市場的增長出現(xiàn)非常嚴(yán)重的下降，才會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生明顯的影響。”摩根大通銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·法羅里（Michael Feroli）表示。